365体育手机版下载,365体育网安卓版免费下载!

MSCI扩容启动!北上资金集中涌入A股

  怎么回事?尾盘竟然出现了天量资金涌入?外资真的开始抢筹了?

  5月28日尾盘,北上资金的大幅“异动”引发了众多机构和散户热议,一度净流入超110亿元,截至A股收盘净流入近56亿元。当天收盘后,摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称“明晟”)第一阶段扩大纳入中国A股的决定将正式生效,中国大盘A股纳入因子将从5%增至10%。

  但事实上,这称不上是“异动”。

  早在首度纳入A股时,MSCI方面就对第一财经记者表示,被动跟踪MSCI指数的基金会在纳入生效日收盘前全部到位。这也部分说明了5月28日尾盘的变化。至于主动资金何时流入,这取决于基金自身的判断。

  5月28日,北上资金也结束了连续近一周的净流出态势。但随着A股持续调整,市场也开始担忧,此前说的长期外资净流入的态势是否会被彻底逆转?MSCI中国区研究主管魏震近期对第一财经记者表示,北上资金的流出流入是非常正常的,资金流动是投资者根据基本面和市场情绪变化所作出的主动决策。“如果资金进来了但不能流出,反而限制了长期资金的进入。”

  现阶段,MSCI正在推进20%纳入因子的计划——而且只完成了10%,未来还有80%纳入因子的空间。

  显然,被动资金将会持续流入。但主动资金的加仓仍需要考量各种因素,例如A股自身的完善,以及海外投资者的信心。毫无疑问的是,他们必然会加大对A股的投研和布局力度。

  就长期发展而言,丰富衍生品市场、改善任意停牌现象、提高外资持股上限、解决互联互通机制下的假期问题等,都是持续吸引外资流入的关键。

  被动资金到位

  按计划,MSCI今年分三个阶段(5月、8月和11月)将中国A股在新兴市场指数(EMI)纳入因子从5%增加至20%,权重由约0.7%增至3.3%。

  此前MSCI预计,在“三步走”完成后,将有800亿美元(约合人民币5500亿元)的资金流入;汇丰股票研究团队估计,2019年可能有近750亿美元的外资流入,而其中100亿美元将是“被动性流入”。

  对于尾盘的大幅资金流入,其实也与“被动性流入”相关。

  所谓被动资金,其实就是指那些跟踪MSCI新兴市场指数的指数基金,由于指数基金需要尽量做到“跟踪零误差”,因此当MSCI纳入A股后,大概率需要跟随加仓,而MSCI此前也解释称,被动资金会在纳入生效日的收盘前全部流入到位。

  5月28日,获得北向资金净买入的前十大个股分别是中国平安(8.01亿元)、温氏股份(6.38亿元)、牧原股份(2.9亿元)、民生银行(2.28亿元)、万科A(2.19亿元)、农业银行(1.98亿元)、东方财富(1.91亿元)、爱尔眼科(1.25亿元)、京东方A(1.24亿元)、招商银行(0.75亿元);而被净卖出最多的则是海康威视(-34.99亿元)、贵州茅台(-34.44亿元)、美的集团(-25.46亿元)、五粮液(-11.01亿元)、格力电器(-8.47亿元)等。

  目前,A股的纳入因子已经扩大至10%,仍剩余10%的因子尚未执行。由此,可以判断,被动资金仍将在11月扩大纳入完成前持续流入。

  瑞银中国证券业务主管房东明对第一财经记者称,“预计MSCI将A股的纳入因子从5%上调到20%,可在今年为A股市场带来700亿美元的资金净流入。如果中国进一步开放和发展市场(例如允许在境内外交易所推出股指期货和其他衍生品),MSCI将进一步提升A股的权重。”

  央行数据显示,截至2018年底,境外投资者A股持股市值为1.15万亿元,占自由流通市值的6.7%。未来随着A股在MSCI指数中权重的增加,该比例未来有望进一步上升。瑞银认为,从韩国等市场的经验来看,A股可能还需数年才能实现“完全纳入”,但预计随着时间推移,A股将从“散户市”变为“机构市”。

  盈利仍是外资关注焦点

  下一阶段,外资会否持续流入的一个关键点仍是盈利情况。

  “即使没有外部不确定性,经历了一季度近三成的暴涨,市场也存在回调的需求。尤其是3月经济数据由于季节性因素冲高,4月又回归温和状态,对于后续的经济和盈利增长,投资者还处于观望的状态。”法国巴黎银行大中华区环球市场部主管孙鸿志近期在接受第一财经专访时表示。

  今年年初至3月,外资疯狂涌入,甚至一段时间出现过每天净流入50亿元的盛况,但从3月末开始,情况出现逆转。早前被外资集中买入的食品饮料等板块被逢高减持。

  在剔除3月29日单日大额净流入的情形后,此后两周北向资金日均净流入量仅为0.3亿元,呈持续放缓态势(3月日均净流入6.9亿元,2月日均净流入44.4亿元,1月日均净流入30.2亿元)。

献花:0朵
送她鲜花
扔蛋:00000000 个
砸他鸡蛋